連日來，雷士照明換帥鬧得沸沸揚揚。7月12日，雷士照明員工和經(jīng)銷商向(xiàng)董事(shì)會提出，讓前期蹊跷辭職的原董事(shì)長(cháng)吳長(cháng)江回歸，創始人與投行及大股東矛盾激化。風波持續至今已經(jīng)導緻雷士照明股價連續下跌，公司運轉癱瘓和産品滞銷。吳長(cháng)江、北京軟銀賽富首席合夥人閻焱、股東施耐德電氣都(dōu)被(bèi)推到風口浪尖，演變成(chéng)一場創業幫和投資幫的“中國(guó)宮鬥戲”。

    “洋”投資凸顯水土不服

    中國(guó)企業難免“江湖之術”

    5月25日，公司創始人、董事(shì)長(cháng)兼首席執行官吳長(cháng)江因個人原因提出辭職之後(hòu)，雷士照明就跟“賽富投資基金首席合夥人閻焱”糾纏不休。6月19日，雷士照明發(fā)布公告稱，公司開(kāi)始對(duì)吳長(cháng)江被(bèi)查事(shì)件展開(kāi)調查後(hòu)“矛盾升級”，經(jīng)銷商開(kāi)始全面(miàn)停工停止進(jìn)貨，雷士照明股票于香港聯交所停牌。自此，雷士照明成(chéng)爲當年的“國(guó)美”和“娃哈哈”。至今，一波三折的“吳長(cháng)江和閻焱之争”，雖然未必會走上分道(dào)揚镳的道(dào)路，但依然讓人感覺危機四伏。

    爲什麼(me)在中國(guó)，投資人和創業者這(zhè)個原本的利益共同體卻往往變成(chéng)了矛盾的對(duì)立方？

    有管理學(xué)專家分析，俏江南、後(hòu)谷咖啡、紅孩子、雷士照明等投資人和創業者對(duì)峙的案例無不存在著(zhe)規則、理念上的分歧和較量，其實是“洋”投資理念忽略了中國(guó)公司治理中情與法的混淆，因爲按照中國(guó)傳統觀念，風險投資人是被(bèi)請進(jìn)公司的，應該對(duì)創始人忠誠；但是按照法制的觀念，投資人應該對(duì)董事(shì)會負責，而不是直接對(duì)創始人負責。

    創業者曆數資本“三宗罪” 作爲創業企業的成(chéng)功典範，雷士照明所走過(guò)的挫折耐人尋味；特别是在2012年，對(duì)吳長(cháng)江而言卻有點流年不利的感覺。

    雖有報道(dào)稱吳長(cháng)江已與員工、經(jīng)銷商和供應商進(jìn)行了溝通，希望能(néng)平息事(shì)件，恢複生産，但就目前的情況來看，在雷士照明惠州工廠門口“挺吳倒施”的橫幅随處可見。

    中國(guó)的創業者普遍認爲“資本有三宗罪”：輕視企業家、出讓控制權、神化資本。

    一位創業者在接受《中國(guó)企業報》記者采訪時表示，投資人輕視企業家，後(hòu)果很嚴重：“成(chéng)功是偶然，失敗是必然。” 他指出，創業者融資路上出讓控制權，引進(jìn)資本似乎是快速擴張發(fā)展的不二法門。由于過(guò)于神化了資本市場，因而創業者需要時刻保持清醒。 
軟銀創業投資人賈春寶指出，資本與實業之間的“聯姻”是以利益爲核心走到一起(qǐ)，然後(hòu)又必將(jiāng)由于金錢的問題而各奔東西，其間的一切糾紛和争論，核心大體也都(dōu)是一個錢字在作怪。投資人是創業者所苦苦追尋的稀缺資源，同時缺少了創業者的好(hǎo)項目，資金也會陷入巨大的恐慌，當全世界陷入了貨币增發(fā)，流動性過(guò)分充裕的時代，能(néng)賺錢的項目就成(chéng)爲資金追捧的目标，資金在尋求資金的安全性與收益性方面(miàn)的态度，就更爲迫切。

    所以，創業者需要深入了解并感受投資人的内心在什麼(me)時候會陷入恐慌，在什麼(me)時候會被(bèi)貪婪所占據。

    強行移植傾向(xiàng)“雙輸”

    融合需要修煉不是修理

    事(shì)實是，雷士掌握3000多分銷商，許多外資與中國(guó)企業合作看重的就是這(zhè)個渠道(dào)問題，認爲隻要一鋪貨就能(néng)迅速獲利。但是，此次事(shì)件緻使雷士照明全國(guó)36個運營中心多次緻信董事(shì)長(cháng)閻焱表達訴求：馬上恢複吳長(cháng)江董事(shì)長(cháng)職務，施耐德系所有高管必須離開(kāi)雷士。如果“不恢複吳長(cháng)江董事(shì)長(cháng)職務”及“讓施耐德高管離開(kāi)”，經(jīng)銷商不排除“自創和經(jīng)營自己的品牌”。

    有觀點認爲，雷士事(shì)件背後(hòu)顯示：一個是企業的精神領袖(靈魂人物)；一個是資本遊戲規則。精神領袖欲打破規則制衡，而資本遊戲規則駕馭不了精神領袖，雙輸結局。

    盡管215家投資機構所屬立場均表示，此次雷士照明事(shì)件雙方都(dōu)有處理欠妥之處，現代企業制度下，既要尊重各股東員工的利益，也應根據流程處理不同的意見，動辄以罷工爲威脅欠妥；在另一層面(miàn)上，投資機構也承認投資方在和創業企業方面(miàn)溝通不夠。但卻表示：“我們是一群尊重創業者的投資人，明确期望各方都(dōu)遵守契約精神。”

    是的，中國(guó)企業需要有一種(zhǒng)誠信的道(dào)德血液，需要有一種(zhǒng)理性的契約精神。但是這(zhè)種(zhǒng)恪守誠信的契約精神，必須是建立在簽約方平等互利基礎上的，這(zhè)種(zhǒng)契約也隻有在這(zhè)種(zhǒng)平等互利基礎上才能(néng)得到切實的貫徹。正如當年娃哈哈達能(néng)事(shì)件，達能(néng)利用娃哈哈集團缺乏市場經(jīng)濟運作的經(jīng)驗和他們急需運作資金的心切，通過(guò)一紙文書束縛住娃哈哈對(duì)外發(fā)展的手腳，而自己卻能(néng)在中國(guó)的飲品行業肆意進(jìn)行資本滲透。當娃哈哈集團組建了大量的非合資公司來應對(duì)達能(néng)對(duì)合資公司的控股局面(miàn)時，卻遭到了達能(néng)強行并購的反競争措施……最終隻能(néng)爲我們呈現一個投資失敗案例。

    記者曾經(jīng)與企業家劉積仁聊過(guò)有關投資後(hòu)如何介入企業管理問題：在醫療、IT市場與歐美、日本企業形成(chéng)三足鼎立的東軟集團，在其國(guó)際化進(jìn)程中曾成(chéng)功收購了芬蘭SESCA旗下的3家子公司，用以提升公司在高端智能(néng)手機軟件的設計和研發(fā)能(néng)力，中方投資是如何融入企業的呢？www.baidu.com

    當時劉積仁有感而發(fā)：并購後(hòu)，對(duì)于投資方來說，主要是要修煉而不是修理。作爲投資方，要做的是自身的修煉，不能(néng)隻想著(zhe)去修理這(zhè)個企業，東軟當時收購的是他的技術，但還(hái)是應該尊重原有的企業文化，隻有雙方融合了，才能(néng)共同創新，這(zhè)個“婚姻”才是一個圓滿的“婚姻”。

    修煉不是修理。這(zhè)也是屬于中國(guó)企業家的一種(zhǒng)經(jīng)驗。

    同時，中國(guó)的企業員工的一種(zhǒng)群體無意識的“忠誠”思想是不應該被(bèi)投資方忽略的。對(duì)于雷士照明來說，投資方收購的并不是一個需要修理的“病入膏肓”的企業，隻有處理好(hǎo)與創始人的關系，從而保障企業的正常交接和發(fā)展，才能(néng)保證自己的最根本利益。

人物介紹

　　吳長(cháng)江，男，1965生，重慶銅梁人，雷士照明控股有限公司董事(shì)長(cháng)。1992年“下海”創業，1998年組建雷士照明公司。目前，公司已是國(guó)内規模最大的燈具生産制造商。

　　1985年參加高考，被(bèi)西北工業大學(xué)錄取，學(xué)的是飛機制造。畢業後(hòu)吳長(cháng)江被(bèi)分配到陝西漢中航空公司。

　　1992年，就在即將(jiāng)被(bèi)提拔爲副處長(cháng)的前夕，他選擇了辭職，隻身來到深圳。

　　1994年，總資本10萬元、股東6人的惠州明輝電器公司成(chéng)立了，由吳長(cháng)江全面(miàn)負責。第一年，6個股東每人分了3.8萬元。一年後(hòu)，吳長(cháng)江完成(chéng)了最初的資本積累。

　　1998年底，吳長(cháng)江聯合兩(liǎng)個高中同學(xué)湊齊100萬元，成(chéng)立了惠州雷士照明有限公司。

　　2000年，雷士以淨損失200多萬元的代價，創立了在照明行業率先實行的産品召回制度，從而赢得了市場信譽。當年年底，雷士的銷售額達到了7000萬元。

　　2000年7月，吳長(cháng)江決定在行業内第一個推行專賣店模式，第一家專賣店在沈陽開(kāi)張。一年之後(hòu)，這(zhè)樣(yàng)的店已經(jīng)有了十幾家。www.baidu.com

　　2005年，三個股東之間産生了嚴重的分歧。其他兩(liǎng)個股東認爲，前幾年一直在投入，現在賺錢了應該分紅；而吳長(cháng)江認爲，企業做得還(hái)不夠大，賺來的錢應再投入。雙方互不讓步，股東之間最後(hòu)攤牌。對(duì)方占有55％的股份，吳長(cháng)江隻有45％的股份。吳長(cháng)江讓出了董事(shì)長(cháng)的位置。他被(bèi)要求領走8000萬元後(hòu)徹底退出雷士。

　　在吳長(cháng)江簽訂協議退出後(hòu)的第3天，經(jīng)銷商，供應商以及公司的中高層幹部，發(fā)起(qǐ)了 “雷士戰略研讨會”。最後(hòu)大家決定舉手表決吳長(cháng)江的去留，結果是全票通過(guò)他留下。另兩(liǎng)個股東被(bèi)擠走，各領走8000萬元人民币。

　　公司地震後(hòu)，雷士迎來了更輝煌的業績。吳長(cháng)江可謂好(hǎo)運連連。2008年9月，高盛逆勢注資雷士3700萬美元，早在2006年注資雷士2200萬美元的軟銀，也在2009年追加投資1000萬美元。TCP中國(guó)區總裁、國(guó)際級光源專家以及兩(liǎng)位在飛利浦任職超過(guò)十年的高管的加入，使吳長(cháng)江如虎添翼。

　　學(xué)習經(jīng)曆

　　2010.03——至今 中歐商業院

　　2006.09——2008.07 美國(guó)斯坦福大學(xué)商學(xué)院

　　2000.09——2001.07 清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院MBA總裁班

　　1988.09——1989.07 北京航空航天大學(xué)工業外貿專業

　　1984.09——1988.07 西北工業大學(xué)飛機制造專業www.baidu.com

　　閻焱：54歲,1982年畢業于南京航空學(xué)院飛機系,1986年獲北京大學(xué)社會及經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位,1987年研讀于美國(guó)普林斯頓大學(xué)國(guó)際政治經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位,1996年研讀于WhartonSchoolEMBA項目。現任軟銀思科亞洲信息基礎投資基金總裁及執行董事(shì)總經(jīng)理,中國(guó)風險投資協會理事(shì)；中國(guó)海洋石油服務公司,香港四通電子股份有限公司,亞洲網通公司、Bocom數碼、Mobi天線、盛大網絡媒體及移數通公司董事(shì)會成(chéng)員。曾任AIG亞洲基礎設施投資基金大中國(guó)地區董事(shì)總經(jīng)理、SprintInternationalCorporation亞洲區策劃及業務拓展董事(shì)、美國(guó)華盛頓HudsonInstitute研究員,世界銀行研究員等職。

　　生活經(jīng)曆
　　祖籍河北，1957年生于安徽安慶。 　　

　　1975年入安徽安慶潛山縣插隊三年。 　　

　　1977年，閻焱考入南京航空學(xué)院飛機設計專業，畢業後(hòu)進(jìn)了當時三機部下屬的合肥的一家工廠。 　　

　　1984年，考入了北京大學(xué)社會學(xué)系攻讀費孝通老先生的研究生。 　　

　　1986年，閻焱獲得了美國(guó)普林斯頓大學(xué)的獎學(xué)金，隻身赴美。 　　

　　1989年至1991年間，在世界銀行的政策、計劃、研究部從事(shì)中國(guó)企  閻焱業和福利制度改革等重大項目的研究工作，并曾在享有盛譽的美國(guó)華盛頓Hudson Institute 擔任研究員，從事(shì)美國(guó)對(duì)中國(guó)、日本及韓國(guó)的外交政策研究。 www.baidu.com　　

　　1990年底，圓滿結束普林斯頓學(xué)業的閻焱進(jìn)入了位于華盛頓的世界銀行的大門，成(chéng)了一名專事(shì)研究工作的經(jīng)濟學(xué)家。 　　

　　1992年底，加盟美國(guó)當時知名的“思想庫”“HUDSON INSTITUTE”，成(chéng)爲該機構第一位來自中國(guó)大陸的成(chéng)員，研究美國(guó)對(duì)北亞和中國(guó)的外交政策。 　　

　　1994年底，加盟AIG亞洲基礎設施投資基金董事(shì)總經(jīng)理，主管在東北亞及大中國(guó)地區的投資業務。 　　

　　2001年，軟銀亞洲信息基礎投資基金總裁及執行董事(shì)總經(jīng)理 　　

　　2004年至今，軟銀賽富基金管理有限公司首席合夥人

　　投資偏好(hǎo)
　　擁有廣大的消費者市場而又具有可擴展性服務的企業；消費電子行業；以芯片爲代表的半導體業。

　　2005年來投資項目  閻焱銀河網絡電台(1000萬美元) 2006-03 在線影音 　　

　　58分類網(1000萬美元) 2006-02 互聯網 www.baidu.com　　

　　磊客網(1000萬美元) 2005-12 互聯網 　　

　　再次投資世芯電子(330萬美元) 2005-12 半導體芯片 　　

　　投資士康(1000萬美元) 2005-12 半導體芯片 　　

　　再次投資移數通(750萬美元) 2005-12 移動增值 　　

　　浩天(1250萬美元) 2005-11 移動增值 　　

　　太合傳媒(上千萬美元) 2005-10 傳媒娛樂 　　

　　與GGV/Mobius/Bessemer共同投資博客網(900萬美元) 2005-09 互聯網 　　

　　投資傑得微電子(1100萬美元) 2005-09 半導體芯片 　　

　　與凱雷投資順馳(4500萬美元) 2005-08 互聯網 　　

　　投資銘萬(1000萬美元) 2005-08 電子商務 　　

　　歡樂傳媒(2000萬美元) 2005-07 娛樂傳媒 　　

　　橡果國(guó)際(3500萬美元) 2005-01 電視購物 　　

　　與華登投資青牛軟件(3150萬美元) 2005 通信軟件 　　

　　263集團(1400萬美元) 2005 網絡通信 　　

　　投資ATA(1400萬美元) 2005 考試服務軟件www.baidu.com

　　在中國(guó)風險投資圈裡(lǐ)，閻焱無疑是教父級人物。 　　

　　不僅僅因爲他從事(shì)VC、PE業早——早在1994年，閻焱就成(chéng)爲AIG旗下的AIF基金（Asia　Infrastructure　Fund）的董事(shì)總經(jīng)理；更因爲他的投資業績出類拔萃——2003年，閻焱以4000萬美元投資了盛大集團，2005年以5.6億美元退出。這(zhè)還(hái)不算是他最爲成(chéng)功的案例，在完美時空投資案中，完美時空市值最高時，閻焱的基金一年可以賺80多倍！無論是在軟銀亞洲，還(hái)是從軟銀獨立後(hòu)的賽富亞洲，閻焱管理的VC基金年收益率都(dōu)接近百分之百，成(chéng)爲亞洲最爲賺錢的VC基金。如果把比較範圍擴大到全世界，閻焱管理的VC基金收益率也是名列前茅。 　　

　　對(duì)于自己的投資眼光，閻焱極爲自信，他從不否認賽富亞洲的投資業績很大程度上是因爲他們的投資水準。但閻焱同時強調，除了眼光外，時機也很重要。閻焱所說的時機，主要是指2001年以來的中國(guó)經(jīng)濟大環境——最近10年來，中國(guó)經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，優秀的民營企業大量湧現，爲風險投資提供了許多很好(hǎo)的項目源；國(guó)際資本市場對(duì)中國(guó)概念越來越認可，中國(guó)資産也走過(guò)了一個從折價到溢價的過(guò)程；好(hǎo)的投資項目不斷湧現，但中國(guó)的金融市場效率低下，創業企業很難拿到融資，這(zhè)也給了風險投資人較強的議價能(néng)力。 　　

　　美國(guó)次貸危機逐漸演變成(chéng)世界金融危機，中國(guó)經(jīng)濟也受到了較大沖擊，2007年以來的VC、PE熱也已明顯降溫，一些規模較小的本土風險投資機構甚至退出了市場。一些知名風險投資人也紛紛呼籲，中國(guó)的PE、VC已出現泡沫，風險投資機構在這(zhè)種(zhǒng)經(jīng)濟格局下，應捂住錢袋子謹慎行事(shì)。 　www.baidu.com　

　　但閻焱并不認可這(zhè)種(zhǒng)觀點，在接受《上海證券報》專訪時，閻焱表示，中國(guó)的風險投資并沒(méi)有泡沫，相反的是，從資金的供求關系來看，中國(guó)的資金需求是遠遠大于資金的供給，中國(guó)還(hái)有大量的好(hǎo)項目無法融資。金融危機對(duì)實體經(jīng)濟沖擊确實很大，但資産價格已趨于合理，現在正是風險投資人最忙的時候。